Готовая курсовая работа
на тему:«Инвестиционная политика компании»
Цена: 1,200 руб.
Номер: V392
Предмет: Инвестиции
Год: 2006
Тип: курсовые
Отзывы
Вас беспокоит автор статьи Айжамал из Кыргызстана, моя статья опубликована, и в этом ваша заслуга. Огромная благодарность Вам за оказанные услуги.
Спасибо Вам за сотрудничество! Я ВКР защитила на 5 (пять). Огромное спасибо Вам и Вашей команде Курсовой проект.
Мы стали Магистрами)))
Мария,добрый день! Спасибо большое. Защитился на 4!всего доброго
Добрый день,хочу выразить слова благодарности Вашей и организации и тайному исполнителю моей работы.Я сегодня защитилась на 4!!!! Отзыв на сайт обязательно прикреплю,друзьям и знакомым буду Вас рекомендовать. Успехов Вам!!!
Курсовая на "5"! Спасибо огромное!!!
После новогодних праздников буду снова Вам писать, заказывать дипломную работу.
После новогодних праздников буду снова Вам писать, заказывать дипломную работу.
Спасибо большое!!! Очень приятно с Вами сотрудничать!
Светлана, добрый день! Хочу сказать Вам и Вашим сотрудникам огромное спасибо за курсовую работу!!! оценили на \5\!))
Буду еще к Вам обращаться!!
СПАСИБО!!!
Буду еще к Вам обращаться!!
СПАСИБО!!!
Защита прошла на отлично. Спасибо большое :)
Большое спасибо Вам и автору!!! Это именно то, что нужно!!!!!
Спасибо, что ВЫ есть!!!
Спасибо, что ВЫ есть!!!
Введение
Содержание
Литература
При формировании портфеля был использован индикативный метод и экспертные оценки.
ИК «ЕВРОФИНАНСЫ» разработан индикатор инвестиционной привлекательности для отбора акций в агрессивный портфель акций первого эшелона, который отражает логические связи критериев отбора, указанных выше.
Индикатор рассчитывается по следующей формуле:
где,
Ii – текущее значение индикатора, рассчитанное с точностью до трех знаков после запятой;
Xi = Vi/Vmin, где Vmin - объем сделок в рублях по одной из акций выборки, который является минимальным в сравнении с другими акциями данной выборки, Vi - объем сделок в рублях по i-той акции, i= от 1 до n, n – число акций выборки.
Объем сделок взят за 1 полугодие 2005г.
Yi = Ri/Rmin, где Rmin - рост рыночной стоимости в процентах одной из акций выборки, который является минимальным в сравнении с другими акциями данной выборки, Ri - рост рыночной стоимости в процентах i-той акции, i= от 1 до n, n – число акций выборки.
Рост рыночной стоимости взят с 05.01.04 (базовый уровень = 100%) по 07.09.06.
Zi = (P/E)i/(P/E)min, где (P/E)min –отношение капитализации компании эмитента на 07.09.04 к чистой прибыли эмитента за 2004г. по одной из акций выборки, которое является минимальным из положительных отношений по акциям данной выборки, (P/E)i - отношение капитализации компании эмитента на 07.09.05 к чистой прибыли эмитента за 2004г., приходящееся на i-тую акцию, i= от 1 до n, n – число акций выборки.
Vmin = 215 864 902,25 руб.,
Rmin = 38%,
(P/E) min= 4,113.
Расчет величины индикатора инвестиционной привлекательности приведен в приложении (см.табл. в Приложении 3).
Кроме расчета индикатора инвестиционной привлекательности, при отборе акций в портфель также используются экспертные оценки аналитиков и трейдеров ИК «ЕВРОФИНАНСЫ», сделанные по каждой i-той акции выборки, в отношении перспектив роста и ее рыночной стоимости по 10-балльной шкале.
Таблица 2
Акции Экспертная оценка потенциала роста акций по 10-балльной шкале на сентябрь 2004г.
РАО ЕЭС – акции обыкновенные 10
ЛУКойл НК – акции обыкновенные 10
Ростелеком – акции обыкновенные 9
Сбербанк – акции обыкновенные 9
Сургутнефтегаз – акции обыкновенные 8
ТрансНефть - акции привилегированные 8
МосЭнерго - акции обыкновенные 7
РАО ЕЭС – акции привилегированные 7
УралСвязьИнформ – акции обыкновенные 6
Аэрофлот - акции обыкновенные 6
ГМКННик5 - акции обыкновенные 5
Авто ВАЗ-3 - акции обыкновенные 4
Авто ВАЗ-2 - акции привилегированные 4
СаратовЭнерго – акции привилегированные 3
Дальэнерго - акции привилегированные 3
Дальэнерго - акции обыкновенные 3
ЮКОС – акции обыкновенные 2
Сибнефть - акции обыкновенные 2
Акции, прошедшие отбор, распределяются в портфеле по следующим критериям:
отраслевому;
инвестиционной привлекательности.
Доли в портфеле акций различных отраслей определены на основании экспертной оценки аналитиков и трейдеров ИК «ЕВРОФИНАНСЫ».
Таблица 3
Отрасль Доля в портфеле, %
Нефть 55
Энергетика 25
Другие 20
Итого 100
С точки зрения индикативного планирования, чем больше значение индикатора инвестиционной привлекательности по i-той акции, отобранной в портфель, тем большую долю в портфеле занимает эта акция. Доли конкретных акций в портфеле убывают с шагом в 1,5-3%.
С целью анализа выгодности агрессивного портфеля акций первого эшелона, его необходимо сопоставить с динамикой капитализации всего рынка акций. Изменение капитализации рынка адекватно отражается индексом НФА-7, разработанным «Национальной фондовой ассоциацией» и Финансовой академией при Правительстве РФ совместно с ИК «ЕВРОФИНАНСЫ».
Индекс НФА-7 представляет собой индекс, рассчитанный на основе значений цен 7 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению в Секции фондового рынка ММВБ, обороты по которым составляют более 90% от оборотов всего российского рынка акций.
Начальное значение индекса, рассчитанное на 31 декабря 2005 г., составляет 100. Пересчет значений индекса НФА-7 производится на конец торгового дня на основе цен закрытия, полученных от ММВБ.
В базу расчета индекса НФА-7 входят следующие акции (сентябрь 2006г.):
РАО ЕЭС – акции обыкновенные
РАО ЕЭС – акции привилегированные
Сбербанк – акции обыкновенные
Мосэнерго – акции обыкновенные
ЛУКойл НК – акции обыкновенные
Сургутнефтегаз – акции обыкновенные
Ростелеком – акции обыкновенные
И так, при формировании инвестиционного портфеля применялись две оценочные методики – индикативная и экспертная.
2.3. Размещение инвестиционного портфеля на рынке
Результаты выбора акций для формирования портфеля представлены в таблице 4.
Таблица 4
Акции Индикатор инвестиционной привлекательности Экспертная оценка потенциала роста акций по 10-ти бальной шкале на май 2006г. Акции, отобран.в портф.
РАО ЕЭС – акции обыкновенные 16,327 10 +
ЛУКойл НК – акции обыкновенные 9,984 10 +
Ростелеком – акции обыкновенные 9,814 9 +
ГМКННик5 - акции обыкновенные 9,797 5
Сбербанк – акции обыкновенные 9,070 9 +
ЮКОС – акции обыкновенные 6,621 2
Сургутнефтегаз – акции обыкновенные 6,077 8 +
МосЭнерго - акции обыкновенные 4,423 7 +
ТрансНефть - акции привилегированные 4,304 8 +
РАО ЕЭС – акции привилегированные 3,290 7 +
УралСвязьИнформ – акции обыкновенные 3,274 6
Авто ВАЗ-3 - акции обыкновенные 3,148 4
Авто ВАЗ-2 - акции привилегированные 2,985 4
Аэрофлот - акции обыкновенные 1,679 6
Дальэнерго - акции привилегированные 1,184 3
Сибнефть - акции обыкновенные 1,177 2
Дальэнерго - акции обыкновенные 1,157 3
СаратовЭнерго – акции привилегированные -1,214 3
В диаграммах 1-3 представлено сравнение акций внутри выбранной совокупности по отобранным критериям. По каждой акции рассчитан индикатор инвестиционной привлекательности и даны экспертные оценки потенциала роста акций. На этой основе отобраны восемь акций в агрессивный портфель первого эшелона (см.табл. Приложения 6)
ИК «ЕВРОФИНАНСЫ» разработан индикатор инвестиционной привлекательности для отбора акций в агрессивный портфель акций первого эшелона, который отражает логические связи критериев отбора, указанных выше.
Индикатор рассчитывается по следующей формуле:
где,
Ii – текущее значение индикатора, рассчитанное с точностью до трех знаков после запятой;
Xi = Vi/Vmin, где Vmin - объем сделок в рублях по одной из акций выборки, который является минимальным в сравнении с другими акциями данной выборки, Vi - объем сделок в рублях по i-той акции, i= от 1 до n, n – число акций выборки.
Объем сделок взят за 1 полугодие 2005г.
Yi = Ri/Rmin, где Rmin - рост рыночной стоимости в процентах одной из акций выборки, который является минимальным в сравнении с другими акциями данной выборки, Ri - рост рыночной стоимости в процентах i-той акции, i= от 1 до n, n – число акций выборки.
Рост рыночной стоимости взят с 05.01.04 (базовый уровень = 100%) по 07.09.06.
Zi = (P/E)i/(P/E)min, где (P/E)min –отношение капитализации компании эмитента на 07.09.04 к чистой прибыли эмитента за 2004г. по одной из акций выборки, которое является минимальным из положительных отношений по акциям данной выборки, (P/E)i - отношение капитализации компании эмитента на 07.09.05 к чистой прибыли эмитента за 2004г., приходящееся на i-тую акцию, i= от 1 до n, n – число акций выборки.
Vmin = 215 864 902,25 руб.,
Rmin = 38%,
(P/E) min= 4,113.
Расчет величины индикатора инвестиционной привлекательности приведен в приложении (см.табл. в Приложении 3).
Кроме расчета индикатора инвестиционной привлекательности, при отборе акций в портфель также используются экспертные оценки аналитиков и трейдеров ИК «ЕВРОФИНАНСЫ», сделанные по каждой i-той акции выборки, в отношении перспектив роста и ее рыночной стоимости по 10-балльной шкале.
Таблица 2
Акции Экспертная оценка потенциала роста акций по 10-балльной шкале на сентябрь 2004г.
РАО ЕЭС – акции обыкновенные 10
ЛУКойл НК – акции обыкновенные 10
Ростелеком – акции обыкновенные 9
Сбербанк – акции обыкновенные 9
Сургутнефтегаз – акции обыкновенные 8
ТрансНефть - акции привилегированные 8
МосЭнерго - акции обыкновенные 7
РАО ЕЭС – акции привилегированные 7
УралСвязьИнформ – акции обыкновенные 6
Аэрофлот - акции обыкновенные 6
ГМКННик5 - акции обыкновенные 5
Авто ВАЗ-3 - акции обыкновенные 4
Авто ВАЗ-2 - акции привилегированные 4
СаратовЭнерго – акции привилегированные 3
Дальэнерго - акции привилегированные 3
Дальэнерго - акции обыкновенные 3
ЮКОС – акции обыкновенные 2
Сибнефть - акции обыкновенные 2
Акции, прошедшие отбор, распределяются в портфеле по следующим критериям:
отраслевому;
инвестиционной привлекательности.
Доли в портфеле акций различных отраслей определены на основании экспертной оценки аналитиков и трейдеров ИК «ЕВРОФИНАНСЫ».
Таблица 3
Отрасль Доля в портфеле, %
Нефть 55
Энергетика 25
Другие 20
Итого 100
С точки зрения индикативного планирования, чем больше значение индикатора инвестиционной привлекательности по i-той акции, отобранной в портфель, тем большую долю в портфеле занимает эта акция. Доли конкретных акций в портфеле убывают с шагом в 1,5-3%.
С целью анализа выгодности агрессивного портфеля акций первого эшелона, его необходимо сопоставить с динамикой капитализации всего рынка акций. Изменение капитализации рынка адекватно отражается индексом НФА-7, разработанным «Национальной фондовой ассоциацией» и Финансовой академией при Правительстве РФ совместно с ИК «ЕВРОФИНАНСЫ».
Индекс НФА-7 представляет собой индекс, рассчитанный на основе значений цен 7 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению в Секции фондового рынка ММВБ, обороты по которым составляют более 90% от оборотов всего российского рынка акций.
Начальное значение индекса, рассчитанное на 31 декабря 2005 г., составляет 100. Пересчет значений индекса НФА-7 производится на конец торгового дня на основе цен закрытия, полученных от ММВБ.
В базу расчета индекса НФА-7 входят следующие акции (сентябрь 2006г.):
РАО ЕЭС – акции обыкновенные
РАО ЕЭС – акции привилегированные
Сбербанк – акции обыкновенные
Мосэнерго – акции обыкновенные
ЛУКойл НК – акции обыкновенные
Сургутнефтегаз – акции обыкновенные
Ростелеком – акции обыкновенные
И так, при формировании инвестиционного портфеля применялись две оценочные методики – индикативная и экспертная.
2.3. Размещение инвестиционного портфеля на рынке
Результаты выбора акций для формирования портфеля представлены в таблице 4.
Таблица 4
Акции Индикатор инвестиционной привлекательности Экспертная оценка потенциала роста акций по 10-ти бальной шкале на май 2006г. Акции, отобран.в портф.
РАО ЕЭС – акции обыкновенные 16,327 10 +
ЛУКойл НК – акции обыкновенные 9,984 10 +
Ростелеком – акции обыкновенные 9,814 9 +
ГМКННик5 - акции обыкновенные 9,797 5
Сбербанк – акции обыкновенные 9,070 9 +
ЮКОС – акции обыкновенные 6,621 2
Сургутнефтегаз – акции обыкновенные 6,077 8 +
МосЭнерго - акции обыкновенные 4,423 7 +
ТрансНефть - акции привилегированные 4,304 8 +
РАО ЕЭС – акции привилегированные 3,290 7 +
УралСвязьИнформ – акции обыкновенные 3,274 6
Авто ВАЗ-3 - акции обыкновенные 3,148 4
Авто ВАЗ-2 - акции привилегированные 2,985 4
Аэрофлот - акции обыкновенные 1,679 6
Дальэнерго - акции привилегированные 1,184 3
Сибнефть - акции обыкновенные 1,177 2
Дальэнерго - акции обыкновенные 1,157 3
СаратовЭнерго – акции привилегированные -1,214 3
В диаграммах 1-3 представлено сравнение акций внутри выбранной совокупности по отобранным критериям. По каждой акции рассчитан индикатор инвестиционной привлекательности и даны экспертные оценки потенциала роста акций. На этой основе отобраны восемь акций в агрессивный портфель первого эшелона (см.табл. Приложения 6)
1,200 руб.
Похожие работы:
Актуальность работы. Важнейшей характеристикой бизнеса (business как дело), в отличие от однократного акта производства ...
В настоящее время практически все сферы и отрасли территориально-хозяйственной системы Российской Федерации ...
Введение Управленческий консалтинг зародился в ходе промышленной революции, когда начали появляться первые ...
Поиск по базе выполненных нами работ:
Разделы по направлениям
Готовые дипломы по специальностям
Готовые работы по предметам