Готовая курсовая работа

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является объектом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.
Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, руководству компании необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.
Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.
Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования.
Концепция «стоимость капитала» - одна из базовых концепций теории капитала. Сущность этой концепции состоит в том, что капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс в любой своей форме имеет определенную стоимость, уровень которой должен учитываться в процессе вовлечения капитала в операционный процесс. Концепция стоимости капитала не сводится только к исчислению относительной величины денежных выплат, которые нужно перечислить владельцам, предоставившим финансовые ресурсы, но также характеризует тот уровень рентабельности (доходности) инвестированного капитала, который должна обеспечить организация, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.
Актуальность проблемы влияния стоимости капитала на рыночную стоимость предприятия и его конкурентоспособность во многом и определила выбор этой темы для исследования.
Цель данной дипломной работы заключается в исследовании методов оценки стоимости капитала.
В связи с этим, основными задачами исследования являются:
 Определение понятия «капитал» и «стоимость капитала»;
 Анализ процесса оценки стоимости капитала предприятия;
 Выявление факторов, влияющих на стоимость капитала предприятия;
 Оценка стоимости капитала ООО "Волгостроймонтаж-ТМ".
Объектом исследования является строительная фирма ООО "Волгостроймонтаж-ТМ".

ВВЕДЕНИЕ 3
Глава 1. Понятие капитала и его стоимости 5
1.1. Понятие «капитала» 5
1.2. Понятие «стоимости капитала предприятия» 7
1.3. Процесс оценки стоимости капитала 9
1.4. Факторы, определяющие стоимость капитала 10
Глава 2. Оценка стоимости капитала предприятия на примере ООО «Волгостроймонтаж-ТМ» 12
2.1. Средневзвешенная стоимость капитала 12
2.2. Предельная стоимость капитала 17
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 24
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 26

Таким образом, особое значение для успешной деятельности организации имеет наличие определенного запаса ресурсов длительного пользования - капитала. Капитал является одним из факторов производства наряду с природными и трудовыми ресурсами. Капитал - стоимость, авансированная в производство с целью получения прибыли.
Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории капитала организации. Стоимость капитала характеризует уровень рентабельности инвестированного капитала, необходимого для обеспечения высокой рыночной стоимости организации. Максимизация рыночной стоимости организации достигается в значительной степени за счет минимизации стоимости используемых источников. Показатель стоимости капитала используется в процессе оценки эффективности инвестиционных проектов и инвестиционного портфеля организации в целом.
В процессе оценки стоимости капитала сначала осуществляется оценка стоимости отдельных элементов собственного и заемного капитала, затем определяется средневзвешенная стоимость капитала.
Стоимость капитала зависит от его источника (собственника) и определяется рынком капитала, т.е. спросом и предложениями (если спрос превышает предложение, то цена устанавливается на более высоком уровне).
При оценке стоимости капитала важно определить, какую цену источника средств следует брать в расчет: историческую (на момент привлечения источника) или новую (маржинальную, характеризующую предельные затраты по привлечению источников финансирования). Маржинальные затраты дают реальную оценку перспективных затрат организации, необходимых для составления ее инвестиционного бюджета.
Поскольку стоимость источников средств различна, стоимость капитала организации находится по формуле средней арифметической взвешенной, т.е. показателем, отражающим относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры капитала, является средневзвешенная стоимость капитала. Для ООО «Волгостроймонтаж-ТМ» средневзвешенная стоимость капитала составила 18,2%, следовательно в данной компании могут быть реализованы только инвестиции превышающие 18,2%.
Средневзвешенная стоимость капитала - это оценка его стоимости по данным истекших периодов при существующей в этих периодах структуре источников средств. Но стоимость отдельных источников формирования капитала и его структура постоянно меняются под воздействием внутренних и внешних факторов. Поэтому и средневзвешенная стоимость капитала меняется с течением времени, находясь под влиянием многих факторов.
Следовательно, иногда более значимой является не средневзвешенная стоимость капитала, а его предельная стоимость. Предельная стоимость капитала - это уровень стоимости каждой его новой единицы, дополнительно привлекаемой организацией. Показатель предельной стоимости капитала показывает цену последней денежной единицы вновь привлекаемого капитала. Для ООО «Волгостроймонтаж-ТМ» предельная стоимость капитала составляет 19,2%, при этом каждый привлеченный рубль будет содержать 600 руб. собственного капитала, полученного в результате дополнительной эмиссии обыкновенных акций, с ценой ae, равной 20.9%

1. Банк В. Р., Банк С. В., Тараскнна Л. В. Финансовый анализ : учеб. пособие. - М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 344 с.
2. Батрин Ю.д., Фомин П.А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. М.: Высшая школа, 2001.
3. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник - М. : КНОРУС, 2006. 544 с., с.505
4. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса: Учебник – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 736с
5. Дранко О.И. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия: учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 351с.
6. Ионова А.Ф., Селезнева Н.М. Финансовый анализ: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006 – 624 с., с.545.
7. Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий). — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.— 352 с.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика – 2006, с.193
9. Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения) : учеб. пособие. 2e изд., перераб. и доп. М. : ТК Велби, Издво Проспект, 2006. 432 с.
10. Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Теис – 2006 – 120с., с.195
11. Подолякин, В.И. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: учеб. пособие. - Иваново: ИГТА, 2005. - 112с.
12. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: Новое знание. - 2002. – 704с
13. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Стояновой Е.С. М.: Перспектива, 2000.
14. Финансы: учеб. --2-е изд., перераб. и доп./под ред. В. В. Ковалева.—М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007.—636 с., с.384
15. Финансы: учеб. пособие / под ред. Грязновой А.Г. – М.: Финансы и статистика – 2004.
16. Шуляк П. Н. Финансы предприятия: Учебник. - 6-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2006. — 712 с.