ГлавнаяГотовые работы Хеджирование финансовых рисков предприятия с использованием производных ценных бумаг.

Готовый реферат

на тему:

«Хеджирование финансовых рисков предприятия с использованием производных ценных бумаг.»









Цена: 750 руб.

Номер: V8242

Предмет: Финансы

Год: 2008

Тип: рефераты

Отзывы

Айжамал 26.08.2020
Вас беспокоит автор статьи Айжамал из Кыргызстана,  моя статья опубликована, и в этом ваша заслуга. Огромная благодарность Вам за оказанные услуги.
Татьяна М. 12.06.2020
Спасибо Вам за сотрудничество! Я ВКР защитила на 5 (пять). Огромное спасибо Вам и Вашей команде Курсовой проект.
Юлианна В. 09.04.2018
Мы стали Магистрами)))
Николай А. 01.03.2018
Мария,добрый день! Спасибо большое. Защитился на 4!всего доброго
Инна М. 14.03.2018
Добрый день,хочу выразить слова благодарности Вашей и организации и тайному исполнителю моей работы.Я сегодня защитилась на 4!!!! Отзыв на сайт обязательно прикреплю,друзьям и знакомым  буду Вас рекомендовать. Успехов Вам!!!
Ольга С. 09.02.2018
Курсовая на "5"! Спасибо огромное!!!
После новогодних праздников буду снова Вам писать, заказывать дипломную работу.
Ксения 16.01.2018
Спасибо большое!!! Очень приятно с Вами сотрудничать!
Ольга 14.01.2018
Светлана, добрый день! Хочу сказать Вам и Вашим сотрудникам огромное спасибо за курсовую работу!!! оценили на \5\!))
Буду еще к Вам обращаться!!
СПАСИБО!!!
Вера 07.03.18
Защита прошла на отлично. Спасибо большое :)
Яна 06.10.2017
Большое спасибо Вам и автору!!! Это именно то, что нужно!!!!!
Спасибо, что ВЫ есть!!!

Поделиться

Введение
Содержание
Литература
Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами и их обращение аналогично фьючерсам (фьючерсным контрактам). Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры стандартны и установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день. С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами исполнения или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционам клиринговой палатой ведется учет позиций участников по каждому опционному контракту. То есть участник торгов может купить один контракт и если он продает аналогичный контракт, то его позиция закрывается. Расчетная палата биржи является противоположной стороной сделки для каждой стороны опционного контракта. По биржевым опционам существует также механизм взимания маржевых сборов (обычно уплачивается только продавцом опциона).

Внебиржевые опционы в отличие от биржевых заключаются на произвольных условиях, которые оговаривают участники при заключении сделки. Технология заключения аналогична форвардным контрактам.

Одной из разновидностей опционов являются FX опционы (опционы на рынке форекс) где покупатель опциона имеет право на определённую дату обменять одну валюту на другую по заранее обговоренному обменному курсу. FX опционы в основном используются импортёры/экспортёры для хеджирования рисков изменения курса между валютой внешнеэкономического контракта и валютой реализации/закупки товара на внутреннем рынке.

Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.

Опцион Call — опцион на покупку. Предоставляет покупателю право купить базовый актив.

Опцион Put — опцион на продажу. Предоставляет покупателю право продать базовый актив.

Соответственно возможны четыре вида сделок с опционами:

купить Опцион Call

выписать Опцион Call

купить Опцион Put

выписать Опцион Put

Наиболее распространены опционы двух стилей — американский и европейский.

Американский опцион может быть погашен в любой день срока до истечения срока опциона. То есть для такого опциона задается срок, во время которого покупатель может исполнить данный опцион.

Европейский опцион может быть погашен только в одну указанную дату (дата истечения срока, дата исполнения, дата погашения).

Премия опциона — это сумма денег, уплачиваемая покупателем опциона продавцу при заключении опционного контракта. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем.

Часто, говоря "цена опциона", подразумевают премию по опциону. Премия биржевого опциона является котировкой по нему

Модель Блэка-Скоулза. Перейти к: навигация, поиск

Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза (Black-Scholes Option Pricing Model, OPM), которая оценивает call-опционы, была разработана в 1973 году, когда уже начался период быстрого роста опционной торговли. Данная модель получила широкое распространение на практике и, помимо всего прочего, может также использоваться для оценки всех производных бумаг, включая варранты, конвертируемые ценные бумаги, и даже для оценки собственного капитала финансово зависимых фирм .

Чтобы вывести свою модель ценообразования опционов, Блэк и Шоулз сделали следующие предположения:

По базисному активу колл опциона дивиденды не выплачиваются в течение всего срока действия опциона.

Нет транзакционных затрат, связанных с покупкой или продажей акции или опциона.

Краткосрочная безрисковая процентная ставка известна и является постоянной в течение всего срока действия опциона.

Любой покупатель ценной бумаги может получать ссуды по краткосрочной безрисковой ставке для оплаты любой части ее цены.

Короткая продажа разрешается без ограничений, и при этом продавец получит немедленно всю наличную сумму за проданную без покрытия ценную бумагу по сегодняшней цене.

Колл опцион может быть исполнен только в момент истечения опциона.

Торговля ценными бумагами ведется непрерывно, и цена акции движется непрерывно и случайным образом.

Вывод OPM основывается на концепции безрискового хеджа. Покупая акции и одновременно продавая колл опционы на эти акции, инвестор может конструировать безрисковую позицию, где прибыли по акциям будут точно компенсировать убытки по опционам, и наоборот.

Безрисковая хеджевая позиция должна приносить доход по ставке, равной безрисковой процентной ставке, в противном случае существовала бы возможность извлечения арбитражной прибыли и инвесторы, пытаясь получить преимущества от этой возможности, приводили бы цену опциона к равновесному уровню, который определяется OPM.

OPM состоит из следующих трех формул, где:

текущая стоимость колл опциона в момент t до истечения срока опциона;

текущая цена базисной акции;

вероятность того, что отклонение будет меньше в условиях стандартного нормального распределения (таким образом, и ограничивают область значений для функции стандартного нормального распределения);

цена исполнения опциона;

безрисковая процентная ставка;

время до истечения срока опциона (период опциона);

вариация доходности базисной акции.
750 руб.

Похожие работы:

Оптимизация портфеля ценных бумаг с использованием генетического алгоритма 

ВВЕДЕНИЕ

Сегодня банки, брокерские компании, частные инвесторы, интернет-трейдеры активизировали работу ...

рынок корпоративных ценных бумаг и пути его возрождения. 

Глава 1. Понятие ценных бумаг и их сущность
1.1. Понятие рынка ценных бумаг
В общем виде рынок ценных бумаг можно ...

Хеджирование финансовых рисков предприятия с использованием производных ценных бумаг. 

Среди процентных фьючерсов преобладают контракты по трехмесячным казначейским векселям, 12-летним ипотечным ...

Отечественная и мировая практика страхования финансовых рисков предприятия 

ВВЕДЕНИЕ

В связи с развитием мировых финансовых рынков значительно усили-лись такие процессы, как интернационализация, ...

Поиск по базе выполненных нами работ: