Готовая контрольная работа

Введение



Главной целью приобретения акций является получение дохода на вложенный в них капитал.

Доход по акциям может быть получен двумя путями: или за счет их продажи при условии увеличения стоимости акций (реализация прироста курсовой стоимости), или в результате выплат акционерным обществом дивидендов.

По решению акционеров прибыль общества после уплаты налогов может быть направлена:

- на выплату дивидендов, т.е. распределена среди акционеров;

- на пополнение фондов общества, производственное развитие и создание резервов;

- на социальные программы и премирование работников общества.

Направление части прибыли на социальные программы и выплату премий членам трудового коллектива также отвечает задачам развития общества, так как позволяет привлечь и удержать на предприятии квалифицированные кадры, которые являются основой его успешного функционирования.

Периодичность выплаты дивидендов обычно определяется в проспекте эмиссии акций. Решение о выплате дивидендов принимается уполномоченным органом управления общества (Общим собранием или Советом директоров). Если такое решение принято, говорят, что дивиденд обществом объявлен.

Как правило, дивиденды акционерам выплачиваются по итогам года (так называемый окончательный дивиденд). Решение о его выплате принимается Общим собранием акционеров. При наличии достаточной прибыли Советом директоров может быть принято решение о выплате промежуточного дивиденда по итогам квартала или полугодия. Созыв Общего собрания акционеров для его выплаты не обязателен.

По существу, промежуточный дивиденд носит характер авансового платежа, размер которого учитывается при объявлении окончательного дивиденда. При выплате окончательного дивиденда его размер определяется в общей сумме за год, с зачетом авансовых выплат.

Хотя дивиденд, выплачиваемый по итогам года, определяется Общим собранием, однако его размер не может быть больше предложенного Советом директоров общества. Собрание может изменить его только в сторону уменьшения.

Выплата дивидендов по обыкновенным акциям не является обязательством общества перед акционерами. Поэтому Совет директоров или Общее собрание акционеров может принять решение не выплачивать дивиденд по итогам какого-либо периода совсем даже при наличии достаточной прибыли.

Свои рекомендации по размеру выплачиваемого дивиденда Совет директоров дает на основании анализа результатов деятельности общества в отчетном году и принятой в обществе дивидендной политики (долгосрочного плана выплаты дивидендов). Последняя определяет стратегию общества в вопросах выплаты дивидендов, в том числе темпы прироста дивидендов, форму их выплаты (деньгами, товарами, ценными бумагами, если это не противоречит уставу общества).

Дивидендная политика является составной частью общей политики общества в организации его производственно-хозяйственной деятельности, предусматривающей проведение мероприятий по расширению и модернизации производства, осуществлению социальных программ.

Принимая решение не выплачивать дивиденд по итогам какого-либо периода, Совет директоров должен убедить акционеров, что нераспределенная среди них часть прибыли будет использована эффективно, и позволит существенно увеличить доходность акций в будущем. Акционеры имеют право требовать соответствующих разъяснений от Совета директоров.



1. Этапы процедуры выплаты дивидендов



В соответствии с нормативными актами РФ процедура выплаты дивидендов может быть представлена следующей последовательностью действий:

1. Общее собрание или Совет директоров объявляет размер дивиденда и дату начала его выплаты акционерам, а также дату проведения дивидендной переписи. Дата начала выплаты дивиденда - это дата, начиная с которой акционеры могут получить реальные деньги способом, предусмотренным в проспекте эмиссии акций или решением органов управления общества - Правления или Совета директоров. Дата проведения дивидендной переписи - это дата, по состоянию на которую определяется список акционеров, имеющих право на получение дивиденда.

В соответствии с положениями законодательства РФ дивиденд выплачивается по акциям, приобретенным не позднее чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты. Таким образом, дивиденд получит тот, кто числится в реестре акционеров на дату проведения переписи, даже если он является владельцем акции всего несколько дней, причем получит его в полном размере.

2. В открытой печати помещается объявление о выплате дивидендов с указанием размера и дат выплаты и дивидендной переписи. Общее собрание может принять решения, регламентирующие порядок такого оповещения: в каком печатном органе и в какие сроки должно быть напечатано соответствующее объявление.

3. Проводится дивидендная перепись. Поскольку включение акционера в реестр акционеров общества производится в течение трех дней с даты представления в общество документов, подтверждающих переход права собственности на акции, возможно возникновение споров по вопросам включения в дивидендную ведомость акционеров, подавших соответствующие документы в период проведения дивидендной переписи.

Несмотря на то, что на оформление записи в реестре акционеров отводится 3 дня, датой включения акционера в реестр является дата подачи документов держателю реестра (обществу или регистратору).

Например, дивидендная перепись назначена на 5 июня. 5 июня акционер представил в общество документы, подтверждающие приобретение им обыкновенных акций общества. В соответствии с законодательством РФ он должен быть включен в реестр 5 июня и получить причитающиеся ему дивиденды.

В интересах акционера поставить вопрос о том, чтобы во внутренних нормативных документах общества была подробно отражена процедура включения акционеров в дивидендные ведомости;

4. В объявленную дату выплачиваются дивиденды на основании подготовленных ведомостей с учетом налога на доходы по дивидендам. К началу выплаты дивидендов на расчетном счете общества должна находиться необходимая сумма денежных средств. Российское законодательство запрещает объявление и выплату дивидендов обществам, которые являются неплатежеспособными или могут стать таковыми после выплаты дивидендов, а также в случае наличия убытков в годовом балансе общества.

Дивиденды акционерам – физическим лицам выплачиваются способом, определенном в проспекте эмиссии или специальными решениями органов управления общества. Так, может быть предусмотрено перечисление их на счета акционеров в банках, выдача наличными через кассу общества, перечисление почтовым переводом. Некоторые акционерные общества объявляют дату дивидендной переписи задним числом. Например, на собрании 1 марта может быть объявлено о выплате дивидендов с 17 марта, на получение которых имеют право акционеры, включенные в реестр акционеров не позднее 15 апреля. В результате акционер, который продал акции 12 апреля, потерял право на получение дивидендов. Если бы дата проведения дивидендной переписи была известна ему заранее, он мог задержать продажу на 4 дня и получить дивиденд в полном размере.

Такая процедура нарушает права акционеров, так как лишает их возможности распорядиться акциями с наибольшей выгодой. Однако в результате того, что в российском законодательстве имеется ряд противоречий по вопросам выплаты дивидендов, подобные ситуации должны исключаться решениями, принимаемыми самим акционерным обществом.

Акционеры могут потребовать внесения изменений в устав, определяющих порядок выплаты дивидендов в обществе, либо принятия соответствующих решений Общим собранием.

Принятое собранием акционеров или Советом директоров решение о размере дивидендов и сроках его выплаты рассматривается как принятые обществом обязательства по его выплате держателям обыкновенных акций в установленные сроки. В случае, если дивиденд не будет выплачен, акционеры могут обратиться в суд с иском о признании общества неплатежеспособным.

Размер дивиденда объявляется в рублях на одну акцию. Объявление дивиденда по обыкновенным акциям в процентах к номиналу некорректно, так как акции были приобретены акционерами по различной цене, и их реальная доходность для всех акционеров различна. Например, общество выплатило дивиденд в размере 2000 руб. на акцию номиналом 1000 руб. Если акционер приобрел ее по номиналу, доход по акции составит 200%, если цена приобретения равна 4000 руб. - доходность составляет 50%, при цене приобретения 20000 руб. доходность равна 10%. Во всех случаях дивиденд составляет 200% к номиналу. Дивиденд объявляется в полном размере без учета удерживаемых с акционеров налогов. Так, в приведенном выше примере при объявленном размере дивиденда в 2000 руб. акционер получит на руки 1760 руб.

Если выплата дивидендов связана с дополнительными затратами, например с выплатой процента Сбербанку за перечисление дивидендов акционерам, их бремя должно принять на себя общество. Возможна ситуация, когда по итогам квартала или полугодия общество получало прибыль и выплачивало дивиденды акционерам, а по итогам года получило убыток или прибыль, недостаточную для выплаты дивиденда в размере, который уже реально получен акционерами. Например, акционерам был выплачен дивиденд по итогам первого полугодия в размере 1000 руб. на акцию, по итогам года окончательный дивиденд объявлен в размере 600 руб. Излишне выплаченный дивиденд составляет 400 руб. на акцию. В этом случае Общим собранием общества может быть принято решение о зачислении излишне выплаченного дивиденда в счет предстоящих выплат дивидендов в последующие годы или об их возврате в кассу общества. Однако возврат выплаченных сумм осуществляется акционерами добровольно, общество не вправе требовать их возврата.

Введение 3

1. Этапы процедуры выплаты дивидендов 5

2. Дивиденды и прибыль 8

3. Налогообложение дивидендов. Выплата дивидендов по привилегированным акциям 13

4. Методики выплаты дивидендов 15

Заключение 21

Список использованной литературы 23

Список использованной литературы



1. В.В. Ковалев. Основы теории финансового менеджмента. Издательство «ТК Велби», Москва, 2007 г. 536 стр.

2. Юджин Ф. Бригхэм. Энциклопедия финансового менеджмента, РАГС-«Экономика», Москва, 1998 г., 816 стр.

3. В.В. Ковалев. Курс финансового менеджмента. Издательство «Проспект», Москва, 2008 г. 448 стр.

4. Жан-Жак Ламбен. Менеджмент ориентированный на рынок. Издательство «Питер», Санкт-Петербург, 2008 г., 800стр.

5. Родионова В.М. «Финансы». Издательство «Финансы и статистика», Москва, 2007.

6. Сабанти Б.М. «Теория финансов». Издательство «Менеджер», Москва, 2005г.