1. Теоретические аспекты инвестирования средств в ценные бумаги
1.1. Ценные бумаги как основной финансовый актив, используемый для инвестирования
Под ценной бумагой понимается денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему документ.
Фундаментальные свойства ценных бумаг — обращаемость, ликвидность, риск.
Обращаемость — способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.
Ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме), без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.
Риск — возможности потерь, связанные с инвестициями в Ценные бумаги и неизбежно им присущие. Финансовая, денежная сфера как вторичная по отношению к реальному производству, еще в большей мере, чем последнее, чувствительна к вероятностным воздействиям неблагоприятных факторов.
Существует несколько разновидностей ценных бумаг.
Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на развитие акционерного общества или предприятия и дающая право ее владельцу на получение части прибыли акционерного общества (предприятия) в виде дивидендов.
Акции бывают двух категорий: обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом (одна акция — один голос при решении вопросов на собрании акционеров) и участвуют в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Привилегированные акции не дают право на участие в управлении, но приносят постоянный (фиксированный) дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества.
Дивиденды по акциям выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Решение о выплате годовых дивидендов, их размере и форме выплаты принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. При этом размер дивиденда не может превышать размера, рекомендованного советом директоров, однако предложенный дивиденд может быть уменьшен общим собранием.
Одной из ценных бумаг, которая в настоящее время занимает существенное место на российском рынке ценных бумаг, является облигация.
Облигация — срочная эмиссионная ценная бумага, которая Удостоверяет отношение займа между ее владельцем и эмитентом и выпускается на год или более длительный период времени. Может выпускаться государством в лице его различных органов, предприятиями и организациями различных форм собственности. По истечении указанного в условиях займа времени она выкупается эмитентом. Выпускаются также облигации с правом их досрочного погашения; данное право может предоставляться инвестору или эмитенту.
Облигация — долговая бумага, поэтому ее владелец выступает не собственником, а кредитором эмитента.
Облигация предлагает ее владельцу ежегодный доход, который называется процентом, или купоном. В большинстве случаев такой доход является фиксированной от номинала (нарицательной стоимости) суммой, выплачиваемой через равные промежутки времени.
Статус эмитента тем выше, чем меньше риск его банкротства. Считается, что государство не может обанкротиться, и поэтому его облигации выступают эталоном надежности. Но чем меньше риск приобретенной бумаги, тем, по правилу страхования, меньше доход, выплачиваемый по ней.
По форме выплаты дохода различают:
-облигации с фиксированной ставкой, т.е. установленным заранее процентом, рассчитываемым как часть номинальной стоимости облигации;
-облигации с плавающей ставкой, доход по которым изменяется в зависимости от изменения ставок денежного рынка;
- облигации с нулевым купоном (реализуются с дисконтом любой глубины против номинала и погашаются по номиналу в конце срока).
3,000 руб.
Введение 3
1. Теоретические аспекты инвестирования средств в ценные бумаги 6
1.1. Ценные бумаги как основной финансовый актив, используемый для инвестирования 6
1.2. Эффективность инвестиций в ценные бумаги 15
1.3. Особенности формирования портфеля ценных бумаг 17
2. Анализ управления инвестиционными активами в ГУ-ГУ ПФР 4 по г.Москве и Московской обл. 27
2.1. Общая характеристика ГУ-ГУ ПФР 4 по г.Москве и Московской области 27
2.2. Организация деятельности по управлению НПФ 41
2.3. Оценка эффективности инвестирования ГУ-ГУ ПФР 4 по г.Москве и Московской области в ценные бумаги 58
3. Рекомендации по инвестированию в ценные бумаги ГУ-ГУ ПФР 4 по г.Москве и Московской области 58
3.1. Основные проблемы, связанные с инвестированием НПФ, и пути их решения 58
3.2. Пути совершенствованию управления инвестициями ГУ-ГУ ПФР 4 по г.Москве и Московской области 66
Заключение 76
Список использованной литературы 81
3,000 руб.
Список использованной литературы
I. Законодательные и нормативные акты
1. Конституция Российской Федерации. — М.: Юридическая литература, 1993.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Официальный текст. Части I, II и III. — М.: Экзамен, 2004. — 336 с.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части I и II. — М.: ИНФА-М, 2007. — 704 с.
4. Федеральный закон «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации» № 111-ФЗ от 24 июля 2002 года (с изменениями на 18 июля 2009 года)
5. Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондах» № 75-ФЗ от 07.05.1998 (в ред. 16.10.2006)
6. Федеральный закон «О дополнительных страховых взносах на накопительную часть трудовой пенсии и государственной поддержке формирования пенсионных накоплений» от 30 апреля 2008 года № 56-ФЗ
7. Федеральный Закон «О бюджете Пенсионного фонда Российской Федерации на 2009 год и на плановый период 2010 и 2011 годов» от 25 ноября 2008 г. №214-ФЗ
8. Постановление Правительства РФ от 03.11.2007 № 741 «Об утверждении Правил выплаты ПФР правопреемникам умершего застрахованного лица средств пенсионных накоплений, учтенных в специальной части индивидуального лицевого счета»
9. Об утверждении правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением: постановление Правительства РФ от 01.02.2007 № 63
II. Монографии, учебники, учебные пособия
10. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. Учебник. М: Финансы и статистика. – 2004.
11. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. – К.: Эльга – центр, 2002.
12. Болвачева Т.А. Операции с инвестиционными паями на организованном рынке. Двадцать первые Международные Плехановские чтения (1-4 апреля 2008г.): Тезисы докладов аспирантов, магистрантов, докторантов.– М.: ГОУ ВПО «РЭА им. Г.В. Плеханова», 2008г.
13. Вахрин П.И. Инвестиции: учебник для ВУЗов.- М.: Дашков и К, 2005.
14. Есипов В., Маховикова Г. Терехова В. Оценка бизнеса. – Спб. : Питер, 2001.
15. Инвестиции. Учебное пособие/ под ред. Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – М.: КНОРУС, 2004.
16. Инвестиции: учеб. / С.В. Валдайцев, П.П. Воробъев и др. под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005.
17. Инвестиции: Учебник для вузов / Под ред. В.В.Бочарова. - Санкт-Петербург: Питер, 2004.
18. Каратуев А.Г. Ценные бумаги и их разновидности, М.: Инфра- М, 1997.
19. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. – М.: Изд-во БЕК, 2004.
20. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. Ростов на Дону. : Фкникс, 2003.
21. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива. 2005.
22. Мурзин Д.В. Ценные бумаги. Учебное пособие М: Юнити- Дана. – 2003.
23. Пеньевская И.С. Планирование инвестиций: Учеб. пособие/ Международный педагогический университет. - Магадан: Изд.МПУ, 2007.с. 88
24. Руководство по оценке эффективности инвестиций. – ЮНИДО ООН, 2004.
25. Тренев Т.В. Управление финансами. –М.: Финансы и статистика, 2004.
26. Финансы предприятий/ под ред. Н.В. Колчиной. – М.: Финнасы, Юнити, 1999.
27. Финансы/ под ред. В.М. Родионовой .- М.: Финансы и статистика, 2002.
28. Ценные бумаги. Учебник/ под ред.. В.И. Колесникова, В.С. Горлоновского . – М.: Финансы и статистика, 1999.
29. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. – СПб Питер, 2001.
III. Статьи из периодической печати
30. Балакирева Л.А., Серебрякова Е.И. О реализации постановления Правительства Российской Федерации от 3 ноября 2007 № 741 // Пенсионные фонды и инвестиции, 2008. №2 (38)
31. Мерзликина О.Е. Анализ и оценка новых правил инвестирования средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. – 2008. – №1 (53). – С. 216 – 220.
32. Мерзликина О.Е. Пенсионная доходность // Наши деньги. – 2009. – №5 (62). – С. 20. – 22.
33. Мерзликина О.Е. Пенсия попала в Бермудский треугольник [Электронный ресурс] / Финанс. – 2009. – Режим доступа: http://www.finansmag.ru/articles/6869
34. Мерзликина О.Е. Свобода НПФ дорого обойдется управляющим // Финанс. – 2009. – №9 (292). – С. 59.
35. Организационно-экономические условия пенсионного обеспечения в Российской Федерации // Научный журнал «Российское предпринимательство» - М, Ноябрь 2008 Выпуск №1
36. Селиванова Г.П., Симоненко Е.В. Пенсионные накопления, как перспективное направление развития социальной сферы экономики // Сборник статей IX Международной научно-практической конференции студентов и молодых ученых «Энергия молодых–экономике России». Томск: Изд-во ТПУ, 2008.
37. Селиванова Т.С. Ценные бумаги: Теория, задачи с решениями, учебными ситуации, тесты: Учебное пособие. – М.: Дашков и К, 2007.
38. Серебрякова Е.И. Повышение эффективности управления финансовыми ресурсами накопительной части трудовой пенсии // Известия Иркутской государственной экономической академии, 2007. № 5 (55)
39. Симоненко Е.В. Особенности в учете Пенсионного фонда России // Материалы ХI Всероссийского форума молодых ученых и студентов. Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2008
40. Симоненко Е.В. Проблемы отношений между федеральным бюджетом и бюджетом Пенсионного фонда России // Материалы седьмой международной конференции, Екатеринбург: Изд-во УГТУ-УПИ, 2008.
IV. Интернет-ресурсы
41. Официальный Сайт Внешэкономбанк. Режим доступа: http://www.veb.ru/ru/agent/pension/info/
42. Официальный сайт Отделения Пенсионного Фонда РФ по г. Москва и Московской области. Режим доступа: http://pfrmo.ru/invest/index.php?id=4
43. http://www.gazeta.ru/interview/nm/dkonshin.shtml
3,000 руб.