Готовая дипломная работа

Рыночная экономика требует от предприятий постоянного повышения эф-фективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на ос-нове внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм управления производством и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнени-ем, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.
Актуальность проблем управления структурой капитала обусловлена тем, что в современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние пред-приятия – его платежеспособность, ликвидность и рентабельность деятельно-сти. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внут-ренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внеш-ние пользователи (банки, кредиторы, инвесторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск возрастает с уменьше-нием доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала свя-зан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности пред-приятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлече-ния заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления ис-пользования и т.д.[12, 13].
Главная проблема заключается в том, что все имеющиеся на сегодняшний день учебно-методические пособия и автоматизированные системы расчетов соответствующих коэффициентов не учитывают изменений, связанных с рос-том степени риска в условиях современного российского рынка. Более того, в настоящее время отсутствуют единые подходы и методики диагностирования структуры капитала. Это связано с рядом причин: неустойчивое финансовое состояние многих предприятий; отсутствие высококвалифицированных спе-циалистов – аналитиков. В этом смысле проблема исследования представляет-ся актуальной.
Цель настоящей дипломной на основе анализа разработать мероприятия по повышению эффективности политики управления капиталом на примере ОАО «Алтайвагон».
Задачи работы:
 исследовать теоретические аспекты анализа формирования капитала организации;
 выявить проблемы формирования оптимальной структуры капитала на предприятии;
 определить эффективные методы оптимизации структуры капитала;
 провести анализ основных финансовых показателей деятельности предприятия;
 оценить эффективность политики управления структурой капитала на основе влияния структуры капитала на финансовое состояние ОАО «Ал-тайвагон»;
 изучить пути повышения политики управления капиталом на пред-приятии.
Объект исследования - ОАО «Алтайвагон».
Предмет исследования - политика управления капиталом ОАО «Алтайва-гон».
Информационно-аналитической базой работы является статистическая и бухгалтерская отчетность предприятия ОАО «Алтайвагон».
Для решения поставленных задач и достижения цели исследования был использован комплекс методов: аналитический, метод группировки данных, графический метод.
Структура работы: наше дипломное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.
В первой главе работы рассматриваются теоретические основы форми-рования политики управления капиталом предприятия, особенности формиро-вания структуры в современных условиях, проблемы формирования опти-мальной структуры, и методы оптимизации структуры капитала.
Вторая глава посвящена исследованию политики управления капиталом в ОАО «Алтайвагон». Представлена краткая общеэкономическая характери-стика предприятия, выполнен финансовый анализ структуры капитала, про-ведена оценка формирования и использования капитала данной организации.
В третьей главе дипломной представлены рекомендации по повышению эффективности политики управления капиталом предприятия.
В заключении сформулированы выводы и предложения по проблеме исследования, определены возможности решения задач и предложенных к реализации мероприятий.
Библиографический список содержит 51 источник.
Приложения содержат материалы финансовой отчетности предприятия ОАО «Алтайвагон» за 2006 – 2008 года.

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………………….4
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ
КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ……………………………………………………..7
1.1 Сущность и назначение капитала на предприятии…….…………………..7
1.2 Сущность теорий структуры капитала и их сравнительная характеристика…………………………………………………………………...…16
1.3 Методы оптимизации структуры капитала…………………………………21 2 АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА
НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО «АЛТАЙВАГОН»…………………………………31
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия…………...31
2.2 Исследование политики управления структурой капитала
предприятия………………………………………………………………………...34
2.3 Факторный анализ эффективности использования капитала……………....52
3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ПОЛИТИКИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ…………………………………..55
3.1 Формирование эффективной системы управления капиталом …….…..55
3.2 Пути повышения эффективности политики управления
структурой капитала предприятия ……………………………………………….61
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...…………………………………………………………………..68
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК..……………………………………………70
ПРИЛОЖЕНИЕ…………………………………………………………………….73

Для достижения поставленной цели, в работе были исследованы тео-ретические основы проблемы - выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко опре-деляется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.
В этой связи, первая глава работы посвящена теоретическим аспектам сущности, составу, структуре собственного и заемного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным ка-питалом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и крат-косрочные кредиты и, займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в це-лом. Отмечено, что в настоящее время сформировались два направления в тео-рии структуры капитала: традиционный и так называемый подход ММ (Мо-дильяни - Миллера). Традиционная концепция структуры капитала отличается ясностью и простотой теоретических предположений, а также рациональной непротиворечивостью конечных выводов. Недостатком традиционного подхода является слабая теоретическая база, которая делает данную теорию слабо аргу-ментированной по сравнению с альтернативной коцепцией Модильяни и Мил-лера. Традиционная теория анализа структуры капитала и теория ММ, несмот-ря на отличие начальных положений и конечных выводов, основаны на совре-менной теории ценообразования капитала CAPM.
Выявлены основные теоретические положения, касающиеся применяемых в данном исследовании математических методов. Показаны их особенности; описан механизм управления структурой капитала на основе финансового ле-вериджа и построена имитационная динамическая модель для выбора рацио-нальной структуры капитала на предприятии.
Вторая глава дипломной работы посвящена разработке оптимальной структуры капитала на предприятии ОАО “Алтайвагон”. Было установлено, что доля заемных средств в источниках финансирования составляет более 2/3; это говорит о том, что деятельность предприятия в большей степени зависит от заемных средств. Поэтому предприятие оценивается как финансово неустойчи-вое. Для такой отрасли, как вагоностроение, это не является исключением. Данная деятельность требует значительных финансовых средств, так как зачас-тую производственный процесс не укладывается в один отчетный год. С этим связана невысокая оборачиваемость капитала.
В третьей главе исследования была разработана оптимальная структура капитала ОАО “Алтайвагон” на основе использования количественных методов и технологий.
Из проведенного анализа можно сделать вывод, что финансовое состояние ОАО «Алтайвагон» улучшилось, т.к. показатель финансового риска снизился с 0,53 до 0,42, что привело к снижению задолженности. Но эмиссия акций вызы-вает падение цен на них, т.к. снижается дивиденд на акцию, в нашем случае стоимость акции снизилась на 0,6 рублей (с 7 до 6,4 рублей). Поэтому к эмис-сии необходимо подходить обдуманно, т.к. не всегда эмиссия влияет благопри-ятно на финансовое состояние организации. Финансовый отдел ОАО «Алтайва-гон» должен действовать в зависимости от ситуации на рынке, от налоговой и денежно-кредитной политика.
Цель дипломной работы достигнута разработаны мероприятия по повы-шению эффективности политики управления капиталом на примере ОАО «Алтайвагон».
Задачи решены:
 исследованы теоретические аспекты анализа формирования капитала организации;
 выявлены проблемы формирования оптимальной структуры капита-ла на предприятии;
 определены эффективные методы оптимизации структуры капитала;
 проведен анализ основных финансовых показателей деятельности предприятия;
 проведена оценка эффективности политики управления структурой капитала на основе влияния структуры капитала на финансовое состояние ОАО «Алтайвагон»;
 изучены пути повышения политики управления капиталом на пред-приятии.
Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие реко-мендации:
- увеличить рентабельность активов предприятия;
- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финанси-рования, за счет увеличения рентабельности производственной деятельности, получения и оптимального распределения прибыли до уровня 60-70% в об-щей структуре капитала;
- реализовать возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования и повышения рентабельности производства.
Из проведенных нами расчетов видно, что финансовое состояние ОАО «Алтайвагон»

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 1, часть 2). М.: Издатель-ский дом НОРМА – ИНФРА. 2004 г. 560 с.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть 1, часть 2). – М.: Юрист. 2008. - 800 с.
3. Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 N 129-ФЗ // Российская газета 2001. 26 декабря
4. ПБУ 10/99 – Положения по бухгалтерскому учёту «Расходы организации» ПБУ 10/99, утверждёно Минфина России от 06.05. 2006 года №33н.
5. Абрютина М.С. оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний / М.С. Абрютина// Финансовый менеджмент, №6, 2007г. – С. 28-35.
6. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М., 2007. – 128 с.
7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. -528 с.
8. Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2007. – 512 с.
9. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2008. – 528 с.
10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент – М., 2004. – 384 с.
11. Богатырева Е.И. Отражение финансовых результатов в отчетности //Финансовая газета. – 2004. – 22 января. – С.5
12. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2006 г. Т.1. - 497 с.
13. Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основе ин-формационных технологий: Учеб. пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н. Кузьбожев; Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2006. – 152с.
14. Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспо-собность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2006.-№2.–с.21-34.
15. Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы/ С.Н. Ермолаев// Менеджмент в России и за рубежом №4, 2007. – С. 21- 27.
16. Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 2004. - № 1.- с. 95-101.
17. Ерыгин Е., Приходько С. Резервы менеджмента. Некоторые аспекты управ-ления структурой имущества и капитала предприятия//"ЭиЖ-Сибирь" 2006, N 5 (95). – С. 31- 39
18. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006.- 496 с.
19. Клестова Н.В. Прибыль организации //Финансы. – 2004. – № 4. – С. 15–18.
20. Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.- 160 с.
21. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предпри-ятия. – М., 2000. – 424 с.
22. Котляров С.А. Управление затратами. – Спб.: Питер, 2001. – 160 с.
23. Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия. – Спб., 2004. – С. 488.
24. Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульная программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 14. –М.: “ИНФРА-М”, 2007. -280с.
25. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Сучков Е.А. Теория экономического анализа. – М., 2004. – 480с.
26. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. – М., 2006. – 224 с.
27. Новодворский В.Д., Клестова Н.В., Шпак А.В. Прибыль предприятия //Финансы. – 2005. – № 4. – С.64–68.
28. Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. – 2006 - № 1.- с. 25 – 72.
29. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгал-терский учёт. – 2004. - № 3.- с. 72 – 78.
30. Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для опре-деления оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы// Финансо-вый менеджмент. – 2004. -№1. –с. 35-43.
31. Рыкова И.В. Порядок отчисления на себестоимость продукции управленче-ских и коммерческих расходов. // Главбух. – 2000. – № 12. – С. 10.
32. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Мн., 2004. – С. 498.
33. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – 2004. – М., 479 с.
34. Слепов В.А. Финансовая политика компании // Финансы. – 2004. – № 5. – С.47–55.
35. Слуцкин М.Л. Сегментарный анализ как инструмент управления затратами и прибылью //Финансовый менеджмент. – 2004. – № 5. – С.47–55.
36. Суйканен Д.Э., Филимонова Е.М. Алгоритм расчета текущего налога на прибыль в бухгалтерском учете //Главная книга. – 2005. – № 6. – С.34–60.
37. Теория экономического анализа / Под ред. А.Д. Шеремета. – М., 2000. – 416 с.
38. Теория экономического анализа / Под ред. Н.П. Любушина. – М., 2004. – 471 с.
39. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие. –М.: ИЧП “Издательство Министр”, 2003. – 264 с.
40. Татаринцев В.Б. Управление активами и пассивами – как это делают в Евро-пе//Финансы, №3. 2006 – с. 28-31
41. Управленческий учет / Под ред. А.Д. Шеремета – М., 2004. – С.512.
42. Финансовый менеджмент / Под ред. Н.Ф. Самоснова. – М., 2004. – С. 495.
43. Финансовый менеджмент. Руководство по технике эффективного менедж-мента/ Под ред. Е.Н. Лобановой. – М., 2005.
44. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. – М., 2004. – С. 656.
45. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ Под ред. Е.С. Стоя-новой. -2-е изд., перераб и доп. –М.: Изд-во Перспектива, 1997. -574с.
46. Финансы предприятий / Под ред. М.Н. Крайниной – М., 2001. – 447 с.
47. Чечевицина Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М., 2004. – 352 с.
48. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М., 2004. – С. 343.
49. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Методы управления стоимостью и анализа затрат. – М., 2006. – С. 344.
50. Экономика предприятия и отрасли промышленности / Под ред. А.С. Пелих. – Ростов на Дону, 2004. – С. 608.
51. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л. Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. –527 с.