Готовая дипломная работа

Совершенствование управления денежными потоками предприятия



Исследование денежных потоков ООО «Унистрой» создает основу для количественного анализа последствий принятия сложных управленческих решений и формального сравнения их различных вариантов, позволяя представить результаты такого анализа в виде, понятном не только специалистам. Это повышает эффективность как деятельности планово-экономических служб ООО «Унистрой», так и решений, принимаемых руководством компаний.

Основная задача менеджмента ООО «Унистрой» - эффективное управление имеющимися в его распоряжении ограниченными ресурсами - применительно к управлению денежными средствами в краткосрочном аспекте решается путем манипулирования рядом параметров, определяющих длительность финансового цикла. Финансовый цикл для предприятия ООО «Унистрой»- это период времени, который начинается с момента поставки сырья, материалов и комплектующих или получения поставщиками аванса за их поставку и заканчивается моментом получения предприятием оплаты за продукцию, отгруженную заказчикам. При грамотном управлении финансовым циклом можно существенно повлиять на потребности предприятия в оборотных средствах и скорость их оборота, что не только скажется на эффективности бизнеса, но и на потребности компании в рабочем капитале.

Существующие возможности для этого:

- столь необходимые предприятию денежные средства могут быть высвобождены, в частности, путем изменения длительности, ресурсоемкости и других параметров производственного цикла (т.е. способа или технологии осуществления основной деятельности). При этом понятно, что, например, в случае рассмотрения вопросов целесообразности смены технологии без дополнительных инвестиций не обойтись и анализ последствий подобных решений должен вестись максимально тщательно;

- кроме таких решительных преобразований, как замена оборудования, смена технологии, осуществление реинжиниринга предприятия, затрагивающих сами основы его деятельности, возможно использование и менее радикальных средств, в частности, развертывание широкой производственной кооперации (т.е. осуществление закупок части комплектующих вместо их самостоятельного производства);

- увеличить приток денежных средств можно также, увеличив объем продаж. Однако при реализации попыток "поиграть" ценой продукции следует, как минимум, проанализировать безубыточность производства;

- не следует оставлять в стороне и рассмотрение возможностей ускорения оборачиваемости запасов (или более широко - ресурсов). Их наличие, очевидным образом, определяется стремлением компании снизить риск более серьезных потерь, могущих возникнуть в результате остановки основной деятельности, возникновения неудовлетворенного спроса и т.п., чем от несения дополнительных издержек, уровень которых определяется объемом этих запасов. При этом, рассматривая данный вопрос, термин "запасы" следует понимать достаточно широко: можно говорить о запасах конечной продукции, полуфабрикатов и сырья, природных и трудовых ресурсов, а также запасах денежных средств.

Каким же должен быть объем запасов. Пока потенциальные потери превышают издержки содержания запасов, наличие их определенных объемов представляется выгодным, однако окончательное решение должно выноситься только после проведения детального анализа всех возможных вариантов. При этом практика показывает, что в процессе тщательного изучения причин возникновения тех или иных запасов может оказаться, что без них вообще можно обойтись или, по крайней мере, сократить их объемы.

В общем случае сокращение запасов возможно за счет более эффективной организации процессов функционирования предприятия ООО «Унистрой». Одним из традиционных путей улучшения ситуации с запасами (в том числе и "запасами" денежных средств). дающих большой эффект, является налаживание более тесных партнерских взаимоотношений с другими организациями (поставщиками, дистрибьюторами и т.д.), включенными в цепочку "поставка сырья, материалов и комплектующих - производство - сбыт". При этом для принятия взвешенных решений относительно запасов необходимо анализировать ситуацию не только в рамках самой компании, но и в рамках всей этой цепочки, и проводить с другими ее участниками активную работу, в том числе, касающуюся дебиторской и кредиторской задолженностей и способов взаиморасчетов.

Повлиять на длительность финансового цикла и эффективность своих операций ООО «Унистрой» также может, применяя те или иные средства платежа и схемы для расчетов с поставщиками, потребителями и т.д. При этом важными являются ее взаимоотношения не только с другими участниками производственно-сбытовой цепочки, но и с банками, поскольку при этом существует возможность выбора тех или иных финансовых инструментов и оптимизации их параметров (процентов, скорости прохождения платежей и т.д.). Соответственно, правильный выбор этих инструментов можно осуществить только после всесторонних расчетов и сравнения различных схем их использования.

Реализуя все перечисленные мероприятия, ООО «Унистрой» необходимо придерживаться следующих основных принципов управления денежными средствами:

- совокупный денежный поток должен стремиться к некоторой положительной величине ("страховому запасу"), которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия;

- должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее;

- необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их бездефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции;

- деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее (при этом, однако, следует избегать чрезмерного давления на них, так как это может вызвать падение объемов продаж);

- для ускорения этого процесса следует использовать разумные (экономически оправданные) скидки на продукцию и услуги;

- следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих.

Одним из основных критериев правильности управленческих решений, принимаемых в финансовой сфере, является положительность совокупного потока денежных средств в любой момент времени (отрицательный денежный поток и/или отрицательный оборотный капитал - первый симптом финансового неблагополучия предприятия).

Дефицит денежных средств может вызываться как внешними, так и внутренними причинами. К числу последних можно отнести падение объемов продаж продукции как следствие потери крупных потребителей, недостатков в управлении ассортиментом продукции и т. д., а также изъяны в системе управления финансами (слабое финансовое планирование, отсутствие управленческого учета, потеря контроля над затратами и т. п.).

К внешним причинам, наиболее часто вызывающим возникновение дефицита денежных средств, можно отнести: повышение конкуренции со стороны других товаропроизводителей, использование неденежных форм расчетов (бартера), рост цен на энергоносители, изменение котировок валют, давление налогового законодательства, высокая стоимость заемных средств, высокий уровень инфляции и т. д.

Основные возможные направления деятельности ООО «Унистрой» по ликвидации дефицита денежных средств представлены в таблице 3.1.1.

Таблица 3.1.1.

Основные направления деятельности по ликвидации дефицита денежных средств предприятия ООО «Унистрой»

Меры Направления деятельности

Увеличение притока денежных средств Уменьшение оттока денежных средств

Краткосрочные Продажа или сдача в аренду внеоборотных активов.

Рационализация ассортимента продукции.

Реструктуризация дебиторской задолженности, управление ею.

Использование адекватных финансовых инструментов.

Использование механизма частичной или полной предоплаты за отпускаемую продукцию.

Использование внешних источников краткосрочного финансирования.

Разработка системы скидок для покупателей. Сокращение всех видов затрат.

Отсрочка платежей по обязательствам.

Использование скидок, предоставляемых поставщиками.

Пересмотр инвестиционных программ.

Налоговое планирование.

Переход к вексельным расчетам и взаимозачетам.

Долгосрочные Дополнительная эмиссия акций или эмиссия облигаций.

Поиск стратегических партнеров и инвесторов.

Реструктуризация компании. Заключение долгосрочных контрактов с поставщиками сырья, материалов и комплектующих, предусматривающих скидки, отсрочки платежей и другие льготы.

Налоговое планирование.

Другая ситуация, с которой может столкнуться предприятие ООО «Унистрой», - это переизбыток денежных средств в отдельные моменты времени, образующийся в связи с тем, что величина положительного денежного потока превосходит потребности компании в денежных выплатах.

В данном случае неизбежно возникает вопрос об их целесообразном использовании (инвестировании).

Необходимость инвестирования (естественно, речь идет о краткосрочном вложении средств) обусловлена тем, что при избытке денежных средств компания несет убытки, связанные либо с упущенной выгодой от неиспользования потенциально прибыльного размещения свободных средств, либо с их обесцениванием в результате инфляции.

Стр.



Введение…………………………………………………………………...………3

1. Теоретические основы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия………………………………………………………………….……6

1.1. Сущность ликвидности и платежеспособности предприятия……….6

1.2. Принципы оценки ликвидности и платежеспособности предприятия…………………………………………………….……...14

1.3. Методы оценки ликвидности и платежеспособности предприятия…………………………………………………………...20

2. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО «Унистрой»………………………………………………………………………28

2.1. Общая характеристика предприятия ООО «Унистрой»…………..…28

2.2. Анализ денежных потоков ООО «Унистрой»…………………………32

2.3. Оценка рисков невыполнения обязательств предприятия……………51

3. Пути улучшения ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО «Унистрой»……………………………………………...…..…..58

3.1. Совершенствование управления денежными потоками предприятия.58

3.2. Пути снижения рисков невыполнения обязательств предприятием…67

Заключение………………………………………………………………………74

Список использованной литературы…………………………………………...78

Приложения…………………………………………………….………………..82







Введение



Актуальность исследования оценки платежеспособности предприятий обусловлена необходимостью решения важнейшей проблемы преодоления кризисного состояния российского предпринимательства и создания предпосылок для устойчивого развития, как отдельных фирм, так и всего сектора экономики. По статистическим данным в Российской Федерации все еще велик удельный вес убыточных предприятий в общем, числе предприятий и вес просроченной задолженности в общем, объеме задолженности. Динамика улучшения этих показателей слишком мала, но значителен риск их ухудшения. Кроме того, все еще весьма значительный вес занимает бартерная «платежеспособность».

В условиях высокой степени хозяйственной неопределенности, предприятия фактически лишены защиты от потерь, глубоких потрясений и банкротства при выполнении ими необходимых рыночных операций. Высокий уровень риска деятельности в сфере бизнеса вышел за пределы отдельных предприятий и стал общенациональной проблемой. В нестабильной экономической среде для предприятий создалась перманентная угроза перехода в кризисное состояние, потери платежеспособности и банкротство.

Дестабилизация работы любого предприятия является результатом совместного действия комплекса внутренних и внешних факторов, неопределенности и рисков. Отсюда необходимость разработки системы оценки и управления рисками неплатежеспособности и исключения возможного банкротства не только в рамках отдельных промышленных предприятий, но и в рамках отраслей и регионов, что является необходимым условиям устойчивого развития промышленного сектора экономики.

В переходный период социально-экономического развития России к рынку

число и разнообразие факторов риска неплатежеспособности, снижающих

возможности стабильной работы предприятий, возрастают. Задачи анализа и управления риском неплатежеспособности приобретает все большую

актуальность и становится одним из важнейших условий обеспечения экономической безопасности функционирования предприятий. Это обусловило возрастание интереса к исследованию проблем риска вообще и риска неплатежеспособности, в частности. Однако до настоящего времени в экономической науке и хозяйственной практике еще недостаточно разработаны как общепризнанные теоретические положения о предпринимательском риске, о ключевых рисках деятельности производственного предприятия, так и о методах управления, рисками неплатежеспособности.

Имеется значительное число работ, в той или иной степени посвященных общей проблематики оценки платежеспособности предприятий, опубликованных как в России (И.Т. Балабанов, И.А. Бланк, В.В.Боков, О.И. Волков, В.Н. Глазчнов, А.П.Градов, М.В. Грачев. А.М.Дубров, Г.Я.Киперман, Э.М. Короткой, Б.И.Кузин, Г.В. Савицкая, Э.А. Уткин, В.Л. Чернов), так и за рубежом (J. Mugler, L. Perridon, M. Steiner, C.A.Williams, R.M. Heins).

Проблемы рисков неплатежеспособности производственного предприятия рассматриваются с позиций бухгалтерского учета, аудита, анализа и статистики в работах М.И. Баканова, В.И. Видяпина, П.Г. Грабового, В.Г. Дентина. Т.Г. Долгопяюва, А.Д. Коробкина, В.В. Панкова. В.И. Псгровой, Л.М. Полковского, В. И. Подольского, В.П. Суйца, А.Н. Хорина. А.Д. Шеремет.

Изучение и обобщение результатов ранее проведенных исследований в сфере оценки платежеспособности показало, что характерным для большинства работ является недостаточная степень системного подхода к анализу платежеспособности и преувеличение роли ликвидности и страхования в обеспечении устойчивого функционирования промышленных предприятий.

Актуальность и недостаточная разработанность вопросов методологии анализа платежеспособности предприятия определило выбор темы, предмет, основные цели и задачи дипломной работы.

Целью исследования является раскрытие теоретических и методологических основ управления ликвидностью предприятия.

В связи с этим ставятся следующие задачи:

 раскрыть теоретические основы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия;

 провести оценку ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО «Унистрой»;

 рассмотреть пути улучшения ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО «Унистрой».

Практическая значимость работы заключается в том, что основные научные положения и выводы могут использоваться: в качестве методологической базы для дальнейшей разработки условий управления ликвидностью предприятия.

Предметом дипломной работы является система знаний, связанных с целенаправленным воздействием на совершенствование управления ликвидностью предприятия.

Объектом исследования выступает предприятие ООО «Унистрой».

Работа состоит из трех глав, введения, заключения, списка использованной литературы и приложений.





1. Теоретические основы управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия

1.1. Сущность ликвидности и платежеспособности предприятия



Платежеспособность определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных активов и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов числящихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т. е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых оборотных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств. Следовательно, оценка платежеспособности на определенную дату — это сопоставление стоимости оборотных активов и краткосрочной задолженности.

В современных условиях хозяйствования все более значимым для существования и работы предприятия является поддержание его ликвидности как долгосрочной, так и краткосрочной (платежеспособности). Сегодня обеспечение ликвидности становится важнейшей предпосылкой существования предприятия и основным критерием, по которому определяют, в состоянии ли оно развивается, и который характеризует стиль управления [11,с.43].

Ликвидность - (от лат. liquidus-текучий; англ. liquidity)-способность превращения имущества и других активов в наличные деньги. Л. обеспечивается ликвидными активами - средствами, которые могут быть использованы для погашения долговых обязательств и которые можно быстро реализовать.

Ликвидность - подвижность активов предприятий, фирм, банков, предполагающая возможность бесперебойной оплаты в срок кредитно-финансовых обязательств и законных денежных требований.

Ликвидность фирмы - соотношение величины ее задолженности и ликвидных средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения долга: наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного капитала и т.п.

Платежеспособность - финансовое положение предприятия или лица, позволяющее ему своевременно выполнять свои денежные обязательства.

Платежеспособность - способность и возможность физического либо юридического лица оплатить свои долги.

Список использованной литературы

I. Нормативно-правовые материалы:

1. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный Закон Рос. Федерации от 26 октября 2002 г., N 127-ФЗ (с изм. и доп. от 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г.)//Собр. Законодательства Рос. Федерации. - 2004.- № 29.

2. Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансо¬вого анализа: Постановление Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367// Собр.Законодательства Рос. Федерации. - 2003.- № 28.

II. Специальная литература:

3. Об оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Методическое положение утверждено распоря¬жением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. N 31-р, с изменениями от 12 сентября 1994 г. // Собр. Законода¬тельства Рос. Федерации. - 1994.- № 13.

4. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. - М.: Прогресс, 1985. - 326с.

5. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, - 146с.

6. Анализ и формирование организационной структуры промышленного пред¬приятия: Вопросы методологии и методики. - Новосибирск: Наука, 1983. - 270с.

7. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровле¬нию/Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005.-320с.

8. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ; Учебное пособие.- М.: Издательство "ДИС", НГАЭиУ, 2003. - 128с.

9. Астахов В. П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, свя¬занные с банкротством. - М.: Изд-во "Ось-89", 2005.-80с.

10. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 414с.

11. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъек¬та. - М: Финансы и статистика, 2004. - 109с.

12. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, как управлять капита¬лом? - М.: Финансы и статистика, 2006. - 383с.

13. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. - М: ИНФРА-М, 2005, - 273с.

14. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2006.- 624с.

15. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. - Киев: Ника-Центр, 2004.-480с.

16. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - Киев.: МП "ИТЕМлтд" СП "АДЕФ-Украина'\1996.-534с.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1.- К.: Ника-Центр, 2003,- 458с.

17. Бляхман Л.С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. - СПб.: 2004. -258 с.

18. Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З.М. Финансы предприятий. - М.: Банки и биржи, 2005. - 208 с.

19. Вавилов Н. , Фокин Ю. Успехи и трудности повышения эффективности производства //Экономист.-2006.-№ 1 - С.66-75.

20. Васильев А.А. Модели управления процессом бюджетного планирования на промышленных предприятиях. Межвузовский сборник трудов молодых ученых по итогам работы межвузовского аспирантского семинара / ВолгГТУ. - Волго¬град, 2008. - 0,16 п.л.

21. Веретенникова О.Б., Майданик В.И. Разработка финансовой стратегии предприятия. Методические указания. - Екатеринбург: Издательство Уральского государственного экономического университета, 2004. - 7с.

22. Гольдштейн Г. Я. Основы менеджмента: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2007.- 121с.

23. Григорьев В. В., Федотова М. А. Оценка предприятия: Теория и практика: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2008. - 318 с.

24. Дайле П.А.Практика контроллинга. - М.: Финансы и статистика, 2006

25. Джай К. Шим, Джойл Г.Сигел. Основы коммерческого бюджетирова¬ния/Пер, с англ. - СПб.: Азбука, 2004. - 496 с.

26. Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике. - М.: Дело Лтд, 2005. - 158 с.

27. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 2-е изд., перераб. и доп. -М.-.Бухгалтерский учет, 2004. - 319 с.

28. Ирвин Д. Финансовый контроль: Пер. с англ./ под ред. И.И. Елисеевой.- М: Финансы и статистика, 2005. С. 89.

29. Каверина О.Д. организация бюджетирования на предприятии./Каверина О.Д.//Бухгалтерский учет. - 2007 №11.

30. Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. - 187 с.

31. Ковалев А. П. Управление затратами с помощью стоимостного анализа//Финансы.-№ 9. - 2005.

32. Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 269 с.

33. Паламарчук А.С. Анализ и оценка финансового положения предприятия // Имущественные отношения в РФ. -2007. -№8. –С.14-37.

34. Панков B.В. Анализ в условиях антикризисного управления // Бухгалтерский учет. - 2005. - №11. – С.59-62.

35. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 330 с.

36. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 639 с.

37. Семенова О.П. Как оценить финансовое состояние организации и угрозу банкротства//Налоговый вестник. – 2005. - №4. - С. 141-145.

38. Стоянова Е.C. Финансовый менеджмент. – М.:Перспектива, 2007. – 656 с.

39. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. Е.А. Дорофеева. - СПб.: Питер, 2005.- 960с: ил.

40. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 527 с.

41. Хомякова А.А. Экономический анализ в процессе финансового оздоровления предприятия//Экономический анализ - 2005 -№11-С. 56-63

42. Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учеб. пособие. - 2-е изд., доп. И перер. - Ростов н/Дону.: Феникс, 2007. - 480 с.

43. Читая Г.О. Анализ и прогноз взаимосвязи себестоимости, объема производства и прибыли // Справочник экономиста. – 2006. - №2(32). - С.53-59.

44. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Под ред. M.B. Мельника. - М.: Экономистъ, 2007. - 320 с.

45. Экономический анализ: Основы теории Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: Учебник / Под ред. Н.В. Войтоловского, А.П. Камениной, И.И. Мазуровой. - М.: Высшее образование, 2005.- 509 с.

46. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 615 с.

47. Юн Г.Б. Методология антикризисного управления: Учебно-практическое Пособие. - М.: Дело, 2007. - 432с.